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“碳中和”下的钢铁行情:“第二次供给侧改革”要来了吗?

   2023-09-06 新浪财经130
导读

国泰基金在对自家钢铁ETF的宣传上,打出了“碳中和+供给侧+低估值”三大卖点。这与2016年开启的集中去产能何其相似?同样是供给侧改革发力,同样站在新的五年计划起点,也同样引发了产品价格、资本市场的激烈反应…


国泰基金在对自家钢铁ETF的宣传上,打出了“碳中和+供给侧+低估值”三大卖点。


这与2016年开启的集中去产能何其相似?


同样是供给侧改革发力,同样站在新的五年计划起点,也同样引发了产品价格、资本市场的激烈反应……


仅以“钢铁重镇”唐山为例,在退出空气质量排名后十名及生态环境部的突袭下,3月下旬释放了一系列的铁腕治污措施。当地至少30%起步的限产力度,也刺激钢坯价格创出了近13年的新高。


年内,工信部更是多次作出如“坚决压缩粗钢产量,确保2021年粗钢产量同比下降”的表态。


碳达峰、碳中和背景下,钢铁业的“去产量”进程正在徐徐开启,对此业内不乏有人将其称之为“第二次供给侧改革”。


只是,与上一轮周期相比,本轮周期的行业供需关系、产品价格将如何演绎?


唐山限产过后,其他空气排名靠后的城市会否跟进?


按同样的限产力度计算,预计将影响供给端多少产能?


这些因素,直接决定了未来钢铁业景气回升的高度,以及相关企业盈利能力、二级市场估值的高低。


为此,21世纪资本研究院联合兰格钢铁研究中心共同推出本期《21硬核投研》,希望能够通过定性、定量分析,及未来行业潜在的演变方向,加深投资者对行业理解程度,尽量减少相关上市公司来自基本面的变量。


景气度处于何种位置?


单纯从价格比较,目前钢价要显著高于2017年去产能的峰值。


3月24日,上期所螺纹、热卷主力合约的结算价分别为4733元/吨、5124元/吨。


2017年行业去产能加速阶段,这两个钢材品种的高点尚不过4418元/吨、4400元/吨。


与上几轮周期相比,目前行业盈利能力却处于较低水平。


从2008年算起,国内钢铁业至少经历了五轮较为明显的上升或下降周期。

    

 
(文/小编)
 
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