观点：钢材需考验旺季需求力度，盘面高位震荡
钢材夜盘低开高走，小幅反弹，收下影线，保持坚挺。宏观方面，美国就业数据不及预期，欧元区PMI明显回落，海外在加息持续的背景下走势偏弱；国内方面，8月PMI数据大超预期，叠加地产认房不认贷、存量贷款利率下调等影响，整体情绪明显修复。产业来看，高炉铁水产量仍小增，粗钢供应量维持高位；电炉小幅减产，受制于利润较差，或存在进一步减产压力；需求方面，价量齐升背景下，投机及期现需求入场补库，整体成交回暖，情绪有所修复。综合来看，钢材供应端呈现高位回落走势，需求逐渐修复，利润亏损下，后期主动减产的动力增加，关注减产启动叠加钢材旺季开启的供需共振带动力。策略方面，前期关注的螺纹1-5正套，螺纹10-1反套和单边低位多单继续持有，卷螺差在热卷产量下降前仍然受压制。
铁矿夜盘小幅反弹，总体仍保持高位横盘。海外发运继续小增，澳洲发运小增，巴西发运小降，总体仍稳定在偏高水平。高炉铁水产量高位继续小增，高炉限产仍无实质进展，尽管钢厂利润恶化加重，但由于钢价启动上涨，钢厂自主减产力度不足，短期铁水仍然高位运行。烧结方面，出于对限烧结的防范，钢厂出现一波生矿和烧结的主动补库，但预计补库高度非常有限。宏观利好叠加钢厂补库催化了铁矿加速上行，但由于钢厂承压加重，已逼近自主减产临界点，若成材补涨力度不力，铁矿的波动风险将加大，前期多单择机减仓离场。
焦煤焦炭
观点：现货部分投机需求入场，夜盘涨幅有所回落
近期宏观政策持续向好，双焦延续强势上涨格局，夜盘涨幅有所回落。焦炭方面，首轮提降落地，焦企仍有一定利润，生产积极性不减，产量微增。需求端，上周铁水246万吨，高位续增，焦炭刚需支撑较强。随着盘面上涨，部分投机需求入场。焦煤方面，产地复产节奏偏慢，煤矿产量仍未完全释放；进口蒙煤甘其毛都口岸日通车数在1100车以上，保持高位。需求端，近日下游部分刚需煤种补库，贸易环节少量投机需求入场。短期炼焦煤供应端仍有干扰，高铁水维持，在旺季需求兑现以前，盘面仍以炒作宏观利好为主，预计短期盘面延续高位偏强走势。9月主要关注旺季终端需求兑现情况。
